《国务院办公厅关于加强内燃机工业节能减排的意见》旨在减少能源消耗以及减轻环境压力,内燃机升级将使得相关零部件企业更能从中受益。1)原油依赖、环境问题是制约经济可持续发展的关键,内燃机升级改造是实现节能减排有效的措施;2)技术路径来看,汽油机增压直喷、柴油机电控高压燃油喷射、增压中冷、尾气后处理等技术都是行之有效的措施,而具有核心竞争优势的企业,如威孚高科将受益明显;3)值得注意,《意见》尚无实施细则,而整个推广的力度有待政府政策以及监管的配套。

在新政府廉政工程下,公务车采购实施的力度将得到有效加强,如果在标准上更加严格,对于自主品牌而言将明显形成利好。1)在执行力度方面正在加强;2)“双18”以及研发方面的约束已经利好自主品牌,如果标准趋严,对于自主品牌将形成更大利好。

重卡厂商布局发动机是提升自己对于核心零部件控制能力以及整体竞争力的关键,这将成为一种行业趋势,对于独立的发动机供应商而言,则需要通过不断的产品创新以及产品升级来保持市场竞争力。1)从整车厂角度来说,加强对于发动机等核心零部件的控制至关重要;2)重卡厂商加强对于发动机等核心零部件的掌控正逐渐成为一种趋势;3)对于传统发动机供应商而言(如潍柴),加速产品升级、提升产品品质使其维持竞争力的关键。

本周专题聚焦:国际品牌发展梳理

丰田与本田:1)丰田:精益生产,注重研发---独霸日本,全球扩张;2)本田:

技术为优---后程发力,拓展北美;3)历史回顾:全球市场极大成功,中国市场进入较晚,发展缓慢;4)展望未来:混合动力的引领者的对决。

投资建议

乘用车行业具有更好的确定性:从行业整体方面看,乘用车中期虽进入低增速阶段,但是2013年依然会有一定增长;从行业结构来看,该阶段行业结构变化较为明显,优质企业将脱颖而出,从而能够获取超越行业增长的空间;从估值方面看,部分低估值优质企业的依然具有吸引力。重点公司依然是乘用车板块的上汽集团、江淮汽车、长城汽车;商用车板块的威孚高科;零部件板块的精锻科技。