以TWS耳机为例，在苹果初代Airpods发布前，大众语境里耳机往往只是作为手机、PC配件般的存在，除专业人士与发烧友外，鲜有用户会为动辄千元的产品买单，行业蛋糕总量有限。
可随着Airpods成为爆款，华为、小米等新玩家纷纷入局，行业的天花板已然告破。据Counterpoint Research数据显示，从2016年至2020年间，全球TWS耳机出货量上陡增25倍，2020年下半年更是掀起了TWS厂商上市潮。
这种由产品升维至行业的魔力无疑令人着迷，而随着诸多由爆款发家的企业纷纷走入资本市场，消费电子亦在热潮中被捧为“黄金赛道”。
然而，近年来，消费电子领域出圈的产品似乎越来越少，此前一度被外界看好的“智能健身镜”，也在热度消散后回归小众，反倒是潮玩、露营、飞盘、陆冲等与“智能”背离的产物火了起来。不禁让人怀疑，“智能”重塑万物的时代或许已然过去。
何以至此，或许同两方面因素有关，一是爆款很难赚到钱，二是消费端的偏好转变。
先说前者，小米生态链过去之所以能成为“爆款工厂”，很大程度上源于突破行业原有价格面的极致性价比。以米家智能扫地机器人为例，彼时赛道内带有路径规划功能的产品均价在3000元左右，部分海外品牌甚至高达6000元，在此背景下，小米仅售1699元的产品很快便接管了市场。
然而，纵使以性价比缔造的爆款的打法能够在短期内提升市场占有率，赚得一波快钱，但从长期视角来看，一旦市场趋于饱和，缺乏溢价能力的产品便将成为桎梏，反而削弱盈利能力;倘若市场蓝海广阔，势必会有玩家跟随而来，而性价比向来不是护城河，很有可能陷入互相压价的恶性循环。
基于此，那些所谓的“旧爆款”也不再有往日的高增长。以脱胎于小米生态链的石头科技为例，2017年至2021年，其营收虽保持着增长，但营收增速已然从2017年的510.95%滑落至去年的28.84%。即便如此，该数据还是建立在石头科技重注研发上抬溢价的基础上，殊不知这五年间，有多少企业死在了缔造爆款的路上。
另一方面，消费市场之所以愿意为爆款电子产品买单，除实打实的需求外，也离不开彼时大众语境的“科技崇拜”。在此之前，智能手机可谓颠覆了大众对科技产品的认知，不少人更是将乔布斯奉为“科技之神”，而智能手环、智能音箱等产品，在一定程度上也映射着大众对于科技的期许。
“我依稀记得当年开箱iPhone4的感觉，那一瞬间手抖个不停，心脏狂跳，当晚更是激动得睡不着觉。在那之后，手机换了又换，却再也没有当初的感觉了。”某知乎高赞回答如是写道。换言之，用户的这种感性诉求往往会被一次性满足，初次购入后便会失去对产品本身的新鲜感，复购意愿锐减。
当下，无论是智能手环还是智能平衡车，均脱下了“爆款”的衣服，甚至就连市场需求一向稳健的Airpods，上半年也传出缩减千万产量的消息。而“旧爆款”收缩，新爆款难出，消费电子产业的副线，恐将难以延续。
等待下一个春天
当下，无论是终端设备厂商还是上游供应链企业，所有蛰伏于寒冬里的消费电子玩家们，在奔赴新能源汽车等新赛道之余，也在等待下一个春天的到来。
而所谓的“春天”，在不同玩家眼里或许有着不同的面貌——手机厂商们盼望着折叠屏能带领手机市场重回热络，上游供应链希望自身赛道早日摆脱弱周期，而电子烟品牌们期待的，或许只是监管态度放宽。
而相较于前述不同赛道的期许，AR/VR产业则像是玩家们的共识。虽说AR/VR设备早已不再是什么新鲜事，但在此之前，AR/VR产品往往只服务于用户“尝鲜”的感性诉求。
从内容角度来看，纵使VR设备已推出数年，但在游戏领域真正配得上精品的作品仅有《半条命：Alyx》，Meta Oculus Quest 2大肆宣发的《生化危机4VR版》，其原作实际上是2004年的产物，内容层面已然落后于时代。
而随着元宇宙概念的突然爆发，作为硬件入口的AR/VR设备显然被赋予了有别于过去的想象空间，俨然成为了“虚实相生”、“人格重生”的代名词。Counterpoint预测，扩展现实(XR)头显的出货量预计将从2021年的1100万台增长到2025年的1.05亿台，增幅约为10倍。
在此背景下，腾讯、字节等互联网玩家带着热钱涌入，消费电子端的供应链企业也纷纷摩拳擦掌，试图承接需求。
早已入局VR/AR赛道的歌尔股份、蓝思科技等企业不断加大着相关领域的投入，而TWS出身的立讯精密，也在近日股东大会上表示“不会缺席VR/AR市场”。由此可见，VR/AR已然成为了消费电子赛道共同的期待。
然而，理想与现实间往往存在一定差距， 近日，天风国际分析师郭明錤公开表示，Meta或将推迟 2024 年之后所有的AR/VR项目，并将今年出货量下调 25-35%。消息一经传出，歌尔股份市值蒸发百亿。
这表示，纵使有着元宇宙及业界抱团产生的“安全感”加持，但消费电子能否通过AR/VR自救仍取决于彼时的市场需求，一度被寄予厚望，当下却反响平平的折叠屏手机就是一个活生生的例子。
因此，没人能回答所谓的春天是否会如约而至，毕竟答案揭晓前，真趋势与伪潮流间从来没有一条明确的分界线。