3、市场价格先扬后抑
    资料显示，铜供应商正纷纷扩产，但供应增加尚需一定时间。因此，05年上半年国内铜价还有一定的上涨空间，但年中随着资源的增加，铜资源供需格局可能改变，并促使价格走势发生逆转，开始下跌。不过，考虑需求较大等因素，价格骤降的可能性不大。
    四、国内铜业上市公司展望 
    目前深沪两市上市的铜行业公司有三家，分别是江西铜业（600362）、铜都铜业（000630）和云南铜业（000878）。尽管在05年由于铜价下跌会影响公司的利润水平，但在铜价下跌的同时，市场铜加工费提高，部分公司如铜都铜业的业务范围拓宽，盈利水平有望提高。
    1、资源储备及生产能力比较
    据统计，在三家上市公司中，江西铜业目前的资源储备最丰富，高达840万吨，冶炼能力规模最大，为40万吨/年，而自产铜精矿量也最高，为15万吨/年；而铜都铜业目前铜精矿产量最少，但公司开发的冬瓜山项目于04年10月投产，若在06年全部达产，公司的年自产铜精矿达到5万吨，相对冶炼能力来说，原料自给率可能翻翻，大大提升其竞争力；云南铜业每年所需铜精矿中的6万吨来自集团公司，目前母公司云铜集团保持着所有的矿山资源，但由于矿山资源的逐渐匮乏，提供给云南铜业的铜精矿只够维持未来10年的需要，由于铜精矿的短缺，尽管公司冶炼能力是35万吨，但实际生产能力为20万吨左右。
    通过上述的分析比较可知，江西铜业的资源储备和生产能力是最大的，也是最具持续发展动力的；铜都铜业的资源储备相对也较丰富，加上自给率将在近两年迅速提高，将使其利润水平提高，因此江西铜业和铜都铜业较具发展的优势。
    2、各公司简析
    江西铜业是国内最大铜及伴生金、银生产基地，在国内具有铜、黄金和白银等原料独一无二的资源优势，拥有国内1/3 的铜矿石储量和丰富的金、银资源储量，资源储备位居国内铜行业第一，是目前国内铜精矿自给率最高的一体化铜冶炼企业。03年公司拥有已查明资源储量为铜金属820万吨，金金属220多吨及银金属5200多吨。铜精矿含铜量为15万吨/年，含金量为5500公斤/年。公司的原料自供率为43%，远远超过国内同行业的平均水平，目前拥有国内最大露天铜矿—德兴铜矿和永平铜矿以及中国最大井下铜矿之一的武山铜矿。公司对资源的控制力有利于公司的持续发展。
    铜都铜业的冬瓜山项目在04年10月投产，预计将于06年全部达产。公司产能在未来三年里将不断提高，同时资源自给率也将进一步提高，即由现在的20％的资源自给率提高到06年的40％。另从公司的项目规划可知，其产业链将逐步从单纯的采选矿、冶炼向下游的铜材综合加工延伸。根据项目进度情况，漆包线项目预计在05年全部达产；而6万吨高精度铜板带项目目前正处于土建阶段，预计到05年底才能投产；其他项目也正处于启动阶段，估计07 年底～08年方可为公司带来收益。总体看来，06年之后，公司的发展重点将集中在铜材的综合加工方面，业务结构将逐步改变。近期，铜加工费大涨，公司的加工业务有望成为公司新的利润增长点。
    云南铜业以生产和销售电解铜及其加工品为主，是目前中国铜冶炼和铜加工规模最大的企业之一，主产品市场占有率大约为11-12%。04年1-6 月公司实现电解铜产量10.11万吨，较上年同期增长12.81%；实现主营利润20852万元、净利润5992万元，分别较上年同期增长60.56%、116.16%。但考虑其原材料自给率较低，对成本的控制力有限，05年公司业绩增长恐难乐观。