2、制造业
    短期来看，中国增加进口关税将使来自美国的设备、材料价格上涨，导致制造业采购成本增加；对于美国供应商的设备、材料，需增加备货，也将导致仓储和管理成本增加。同时，美国增加进口关税将使来自美国的客户订单减少，企业业绩压力增大。
    长期而言，将加剧设备材料的进口风险，供应链安全风险增高；企业的国际合作难度增加，产业面临被封闭的风险。但这也会促使国内制造业更加重视自主研发，降低对国际产业的依赖性，国内本土产业链上下游的合作更加紧密，国内制造业在艰苦奋斗中探索出路。

    3、封测业
    短期来看，封测是中国大陆*成熟的环节，但行业利润率不高，而国内半导体关税的金额往往用封测的产值来计算，因此封测业对关税增加十分敏感。一方面，国际客户可能为了中国市场将部分海外封装订单转至国内，也可能将国际订单产品的封装转至海外，“LocalMarket，LocalManufacture”的趋势或将更加明显；另一方面，受国内设计业、制造业订单减少的传导，本土订单减少，业绩下降。
    长期而言，封测业为了拓展国际市场，被迫要到海外建厂直面国际竞争，国内封装企业海外布局严重不足，运营经验不足，跨国竞争面临挑战。这能否倒逼中国封装产业走出中国，走向全球，加大国际化，取决于几家封装龙头企业的胆识和智慧。

    4、设备材料业
    短期来看，部分用于国内生产设备材料的配件和原料是来自于美国的，关税增加直接导致了部分进口配件和原料的成本增加。但贸易战升级提高了制造、封装企业对供应链安全考量的权重，为国内设备材料企业开拓市场降低门槛。同时，设备材料也是国内制造和封装业的基础，同样会直接受惠于政府出台的鼓励国产化政策。
    长期而言，国产“设备材料——制造”产业链的合作将更加紧密，经过长期的研发和使用，产品线的广度和深度将取得质的突破。但是，需要特别警惕的是，贸易战带来的核心部件禁运风险，国际合作变难，对国产设备材料业，乃至于整个半导体业都将是巨大的风险。

    5、整机
    短期来看，关税增加受影响*直接的是整机，进口芯片被中方加税，出口整机被美方加税，双重税收，将导致企业利润降低甚至亏损。成本优势减弱导致现有国际客户订单下降，海外新市场开拓遇阻，同时，贸易战升级可能引起芯片禁运，供应链风险增加。
    长期而言，为了应对持续的贸易战，终端整机企业或将生产和供应链向海外转移，以满足国际客户需要；或倒逼国内终端重视产品升级，进而带动全产业链增长，提升中国制造的核心竞争力。

    三、对美国半导体产业的影响
    半导体是全球化的产业，而中美半导体又高度融合，贸易战对美国半导体产业链各环节的影响肯定也不尽相同，由于我们研究能力有限，对于美国半导体产业链各环节我们没有一一展开，仅从对美国企业和美国产业影响来分析。

    1、美国企业
    短期来看，中国增加进口关税会削弱美国芯片产品在中国市场的竞争力。中国是全球*的消费市场和制造基地，而美国是*的芯片供给国，对中国市场的依赖度高，尤其是设计企业。美国排名前列的设计企业——高通、博通、Marvell、Skyworks来自中国市场的营收都超过了50%，贸易战对美国设计企业的损害非常明显。同时，美国对中国出口芯片或整机加税，会降低中国产品在美国市场的竞争力，但实际上许多基本芯片往往来自美国，加税也会直接导致美国企业订单减少。美国半导体产业协会(SIA)的主席也曾发言说，关税对美国企业的损害将比对中国企业更甚。
    长期而言，市场缩减势必会影响企业利润，进而影响美国设计企业的研发投入，也会影响产品技术的研发迭代（设计企业需要整机厂商的反馈和互动），企业后继竞争力减弱。倘若中国国产替代或者非美国家产品寻机进入中国大陆，抢占市场，导致美国企业业绩下滑。同时，有部分美国企业在中国的生产基地受到贸易战影响，需要做出新的战略调整，管理风险增加，且调整易受到政治因素影响，降低企业投资信心。