10月9日晚间，“家电双雄”双双披露股份回购最新进展。截至9月30日，格力电器(000651)耗资近52亿元回购公司1.57%股份;美的集团(000333)则累计耗资17.88亿元用于股份回购。

　　股权回购提速

　　在首次抛出回购计划半年后，格力电器10月9日晚间公告，截至9月30日，公司以集中竞价方式累计回购公司股份9418.47万股，占公司总股本的1.57%，最高成交价为57元/股，最低成交价为53.01元/股，支付总金额为51.82亿元。

　　今年4月，格力电器披露大手笔股份回购计划，拟动用自有资金不低于30亿且不超过60亿元，回购股份价格不超过68.8元/股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。从最新回购进展看，格力电器目前距离60亿元的回购上限仅不到15%的空间。若按公司此前预计的可回购股份数量上限8571.4285万股，格力电器则已经实现满额回购。从回购实施节奏看，7月16日，格力电器“小试牛刀”，公司首次以集中竞价方式回购公司股份，回购股份数量为91万股，支付总金额为5139.91万元。之后，格力电器股权回购显著提速。至7月31日、8月31日、9月11日，公司累计回购金额分别为额3.39亿元、26.30亿元、37.16亿元。结合最新实施进展，仅8月至9月，格力电器回购动用资金就超过48亿元。

　　二级市场上，格力电器今年股价走势相对疲软，年初至今已累计下跌近15%。公司自7月7日达到下半年股价高点(63元/股)后震荡走低，近一段时间则在55元/股附近徘徊，10月9日收盘，格力电器报54.75元/股。

　　另一白电巨头美的集团同步于10月9日晚间公告，截至9月30日，公司以集中竞价方式累计回购公司股份2954.49万股，占公司总股本的0.4205%，最高成交价为73.5元/股，最低成交价为46.3元/股，支付总金额17.88亿元。

　　此前美的集团于今年2月披露，已耗资32亿元完成去年2月启动的回购计划，同时又宣布拿出不超过52亿元开启新一轮回购。加上2018年的40亿元回购，美的集团近三年内的回购资金预计将超过百亿元。美的集团今年以来股价累计上涨近三成。公司稍早前(9月14日)公告，将回购价格上限不超过63.41元/股调整为不超过75.00元/股。美的集团最新收盘价为73.39元/股。

　　空调行业景气度回升

　　进入第三季度后，空调行业基本面出现回暖趋势。根据产业在线数据，2020年7月至8月，空调内销及外销增速分别为6.4%、17%。

　　9月份，行业销售情况进一步呈现量价齐升态势。数据显示，空调行业9月销售额同比增长69.3%，其中销售量同比增加41%，均价同比提升20%。其中，“家电双雄”为带动行业增长的主力。美的集团、格力电器销售额分别同比增长152.7%、89.9%，大幅超越行业增速。

　　值得关注的是，除了空调行业的整体复苏情况，关于格力电器在渠道改革方面的推进情况成为市场关注热点。兴业证券研报数据显示，8月，格力电器、美的集团内销市占率分别为44.9%、31.3%。8月为春节后格力电器的单月内销市占率首次超过美的。

　　据兴业证券推测，8月，格力8成以上内销出货来自8/1洛阳直播，这样高比例说明分体机销售已经比较顺利地从过去淡季返利的模式转向新零售模式，本质上都是利益诱导来实现经销商提前提货和备货，但是绕开了销售公司层面，实现了渠道改革目的。

　　就近期格力直播、渠道变革的发展情况，格力电器在最新披露(9月30)的投资者调研活动中进行介绍，自4月份以来，公司先后与各大平台开展直播合作，积极倡导线下专卖店与线上联动。从最初“为经销商探路”到联动全国线下门店共同参与，再到全国巡回直播，即以赣州南康革命老区为起点开启的格力3.0版直播，格力的新零售新模式不断创新，将营销模式与品牌价值、诉求有机融合。公司将继续以用户、终端为牵引，稳步推进销售渠道和内部管理变革。

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