上市公司蹭热点悬案
　　元宇宙概念炒作汹涌，不少公司也加速了贴靠。同时以交易所关注函为代表的监管力度也越来越大。
　　根据记者初步统计，11月沪深交易所对涉元宇宙概念公司已经发出超过10份监管决定或相关工作函，直指上市公司主营业务与元宇宙的关系，并要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点”行为等。
　　从目前上市公司回复来看，所有公司都对是否借机炒作进行了否认。不过在王灿看来，对相关标的抽丝剥茧，不少公司难言没有相关动机或者股价诉求。
　　一类公司此前就有蹭热点式运作迹象，最为典型的是大富科技。由于近年来先后涉足VR、石墨烯、高分子材料、OLED等市场热点概念。因此，近期公司宣称“元宇宙的完美缔造者”后，便受到监管关注。
　　此外还有不少公司贴靠元宇宙概念或存减持和高位变现的嫌疑。天下秀限售条件流通股中就有接近6亿股将于12月31日上市流通，占到公司总股本32.68%。而汤姆猫在互动易平台回应公司在元宇宙、VR等领域业务布局时，正值控股股东金科控股的减持周期内，因此交易所曾专门发函，要求公司说明是否存在利用互动易回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形。
　　王灿分析，上市公司有无股价动机，大股东股权质押的比例可以视为一个观察点。包括大富科技等在内的个股，部分重要股东股权质押比例都已经占到持股的100%，因此，在主营业务难以提振的情况下，要想实现二级市场的股价提振，对概念的贴靠意愿往往会更强烈。
　　也有一些公司大股东的股权质押比例并不高，而且减持当前，按照炒作资金的拉抬逻辑，通常不愿意担当无名英雄，给大股东减持“抬轿子”。那么为什么资金敢于减持悬顶之际拉升股价呢?
　　周茂华认为，有些在公司有话语权的重要股东能够借助股价化解质押风险自然很好，如果现金流充裕，趁着沾边元宇宙就能大涨，通过代持或者马甲方式赚一把快钱也同样是个不错的选择。在这种模式下，即便重要股东本人账户没有减持，关联账户或者隐秘账户变现了，也能快速获益。
　　王灿说，数年前，监管方曾将大棒挥向一种操纵市场行为，其特征是：上市公司及其控股股东、实际控制人、高管人员等利益关联方操纵信息披露内容和节奏，与市场机构内外结合、明暗结合、虚实结合、真假结合，联手操纵公司股价，意图通过高位套现进行非法牟利。“虽然当时针对的是次新股炒作等，但不能说这种现象目前已经完全没有，当部分热衷资本运作的上市公司与市场热钱结合，便很容易出现类似的操纵行为。”
　　周茂华指出，在科技圈以及资本市场，每隔一段周期就会出现一些新概念。2018年，区块链成为了绝对的热门话题，火爆程度直追人工智能。但如今回溯来看，部分公司出现了爆雷，部分公司的区块链布局和概念炒作最终也是一地鸡毛。
　　近期，王灿由于工作原因接触了不少上市公司。他对记者介绍，有一家公司的实控人早就在VR领域布局了多年，一直想把相关业务注入到上市公司体内，但是因为VR火了一段时间之后，这些年一直躲在角落吃灰，因为不受资本待见而没有成行;还有一家上市公司，其参股公司也与不少元宇宙相关服务商共建生态协同，但是这家公司却并不表态，在投资者的不停追问之下，公司最终在互动平台的回应也只是“上市公司主体本身没有元宇宙相关业务”。“对比来看，我们更愿意跟踪和投资那些即便站在风口也无视风口，而是选择理性务实，沿着此前既定战略低头前行的标的。”
　　从记者采访的情况来看，经过估值的连续拉升之后，投资人对于元宇宙的态度正在由此前的热情亢奋趋于分化。部分投资者依然认为元宇宙只是个开始，未来想象空间无限;也有部分投资人认为一旦此前低位个股借助元宇宙概念大涨，不排除新老元宇宙个股迎来集体“毕业照”。
　　管理规模超亿元的某基金负责人许琼娜在其短视频账号中明确指出，随着技术的进步，元宇宙已经有了实现的可能，这是资金炒作的基础。但是从VR 、AR渗透率来看，距离真正看到成果还有很长时间。“元宇宙是未来比较确定的产业，但是大部分科技巨头都处于摸索过程中，或者只是布局了一级市场相关公司。二级市场所谓的元宇宙企业，还没有哪家是靠元宇宙吃饭的。”

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