2021年即将进入尾声，不过对于家电行业而言，这一年过得并不如意。
　　据工信部发布的数据显示，2021年1-9月，全国家用电器行业利润总额822.2亿元，同比下降1.8%;而2020年1-9月，全国家用电器行业利润总额833.4亿元，同比下降2.8%。这意味着今年前三季度家电行业的整体盈利水平还在去年受疫情冲击的基础上出现进一步缩水。
　　奥维云网的数据也显示，今年前三季度中国家电市场零售额规模5414亿元，比2020年同期提升7.7%，但较2019年同期下滑8.7个百分点。奥维云网指出，2021年市场需求持续低迷，消费者信心不足，更新换代需求释放缓慢，家电消费也不是居民消费主要的支撑点。虽然同比规模提升，但与疫情前水平相比仍未恢复。
　　今年以来，A股家电板块的表现也折射出投资者信心的低迷。据统计，今年前三季度家电板块累计下跌24.2%，位列申万一级行业末位，为该板块2005年至今表现最糟糕的年度。光大证券在研报中直言，2021年是家电板块的“失意之年”。
　　不过，就在全行业低迷的背景下，作为行业龙头的三家企业，美的集团、格力电器、海尔智家，不约而同地逆周期加大了资本开支力度，一方面是在二级市场上大手笔回购自家股份，另一方面则是加大在收并购方面的投资力度。

　　回购规模均创历史新高
　　2021年，股份回购成为三大家电巨头提振市场信心、维护自身股价的重要手段。就连长年未进行过回购的海尔智家，也在2021年3月抛出回购方案，拟投入20亿-40亿元的资金回购股份。在此之前，海尔智家曾于2015年推出过一份回购方案，回购金额上限不超过5亿元。
　　美的集团则长期以来都是A股回购大户，自2018年~2021年每年都会推出至少一期回购计划。其中，2018年计划回购不超过40亿元，2019年计划回购不超过66亿元，2020年计划回购不超过52亿元，2021年分别在2月和6月推出了两期回购，前一期计划回购不超过140亿元，后一期计划回购25亿元~50亿元。从规模上来看，2021年的回购规模显然创下历史之最。
　　格力电器近两年也爱上了股份回购。2020年4月，格力电器历史上首次推出回购方案，回购金额为30亿元~60亿元;2020年10月推出第二期回购，规模同样为30亿元~60亿元。2021年5月推出第三期回购，这一期的规模高达75亿元~150亿元，上限甚至超过了2020年前两期回购的总和。
　　从实施结果情况来看，海尔智家于今年11月完成回购，回购总金额为22.02亿元;格力电器继前两期回购均以60亿元顶格完成后，第三期回购同样以150亿元顶格完成任务。
　　美的集团在2018年以40亿元顶格完成回购，2019年和2020年分别回购了32亿元和27亿元。2021年，家电板块整体出现明显下跌，美的集团的回购也更加卖力。其中，前一期最终完成回购86.64亿元，后一期则以上限50亿元顶格完成。
　　综合来看，2021年，无论从回购计划规模，还是实施完成的情况来看，家电三大巨头均创下了历年之最。其中，格力电器在近两年累计投入回购资金高达270亿元，而美的集团自2018年至今累计投入的回购资金则超过235亿元。
　　虽然行业整体盈利情况下滑，但三大巨头依然家底雄厚。截至2021年三季度末，格力电器、美的集团和海尔智家的账面货币资金分别为1195.32亿元、558.71亿元和414.15亿元。
　　“基于过去多年以来优异的现金流，让家电三巨头手中囤积了大量现金，但过量现金留在账面产生的价值也不大。以格力电器为例，其账面长期趴着千亿以上的现金，从投资收益的角度来看，存款利息的年化收益率还不到2%，而格力电器自身的股息率则远高于这一数字，在管理层看来，回购自家股份显然比继续存银行更划算。”一位投行人士向证券时报·e公司记者分析。

　　格力连启两收购，大举进军新能源
　　除了在回购股份上形成默契一致以外，家电三大巨头在2021年内都在投资并购方面有所动作。其中，格力电器在对外并购上最为积极，今年先后宣布控股收购银隆新能源和盾安环境两家企业。
　　今年8月，格力电器以司法拍卖的形式竞得银隆新能源30.47%的股权，耗资18.28亿，再结合董明珠个人17.46%持股表决权的委托，合计控制47.93%的表决权，成功控股银隆新能源。近日，银隆新能源还更名为格力钛新能源。
　　受原实控人涉嫌利益侵占等负面因素影响，银隆新能源近年来业绩表现不佳，2020年净亏损6.88亿元，2021年1-7月净亏损7.63亿元，但格力电器依然对其颇为欣赏。公告称，银隆新能源是全球少数掌握纳米级钛酸锂材料及电池生产工艺的新能源企业之一，拥有钛酸锂和磷酸铁锂生产线40余条，电池板块总体实际产能约18.31GWh/年，其中钛酸锂电池实际产能为2.85GWh/年，在全球排名前列。
　　格力电器认为，公司与银隆新能源在汽车工业产品、储能相关的电器产品、精密模具、新能源、再生资源等多个业务板块拥有协同空间。公司储能相关的电器产品可以借助银隆新能源的电池及相关技术进行优化、提高产品竞争力;公司可以利用银隆新能源提高公司汽车工业产品在电机、控制器等汽车核心零部件行业的市场份额;此外，公司再生资源板块也可以与银隆新能源电池材料回收形成合力、规模化发展，实现“1+1>2”的效果。
　　紧接着，11月16日，格力电器宣布，拟受让盾安环境2.7亿股股份，总交易为21.90亿元。同时，格力电器还拟以8.10亿元认购盾安环境的定增。如股权转让和定增均实施完成，格力电器将持有盾安环境38.78%的股份。根据协议，格力电器将有权改组董事会并提名半数以上的董事，盾安环境将成为格力电器的控股子公司。
　　盾安环境主营制冷元器件，也是格力电器上游供应商之一，2019年和2020年分别向格力电器供货约15亿元和12亿元。格力电器认为，公司看好盾安环境作为全球制冷元器件行业龙头企业的产业价值，此项交易是公司落实完善核心零部件产业布局战略的重要举措，有利于提高空调供应链的稳定性。同时，盾安环境新能源热管理器相关产品矩阵完善，公司可快速切入新能源乘用车热管理赛道，同时发挥双方的协同效应，完善公司新能源汽车核心零部件的产业布局。