美的控股万东医疗，拟私有化库卡
　　美的集团历来是国内企业中的并购常客。今年上半年，美的集团以23亿元受让万东医疗29.09%的股份，成为新控股股东。7月，万东医疗又推出逾20亿元的定增预案，拟由美的集团全额认购。若定增按发行上限完成，则美的集团的持股比例有望增至45.46%。
　　在美的集团看来，中国本土医疗影像诊断企业拥有巨大的发展潜力与市场机遇，而万东医疗是我国医用X射线机行业龙头企业及医学影像设备行业领先企业，旗下的万里云平台走在医学影像大数据云平台的行业前端。美的集团希望藉由本次交易助力万东医疗抓住国产替代的历史机遇，通过进一步在核心技术上取得重大突破，推进医疗资源下沉基层。
　　最近的一次投资者调研活动中，美的集团向投资者描述了一幅智慧医疗的美好蓝图：相比人类而言，美的智能机器人在准确性、精密度方面具有突出优势，为医疗手术、康复医学、健康管理、医学影像等领域提供了全新的医疗解决方案，例如库卡旗下的手术机器人，能实现无接触低温激光切割，精准控制切割形状;万东血管介入解决方案采用AI神经网络算法，以更低的剂量实现高清晰成像，影像检查结果可通过万里云影像平台进行专家会诊。
　　除了万东医疗，美的集团今年的另一大动作就是私有化库卡。11月23日，美的集团公告，公司已通过境外子公司MECCA间接持有库卡94.55%股权，将继续收购剩余5.45%股权，实现100%控股，库卡也将顺势从法兰克福交易所退市。
　　库卡是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商，被称为全球机器人“四大家族”之一。2016年，美的集团向库卡发出要约收购，以接近300亿元的代价取得了库卡94.55%股权。
　　不过，在美的集团控股后，库卡业绩不增反降。财报显示，库卡2017至2020年的营收分别为34.79亿欧元、32.42亿欧元、31.93亿欧元、25.74亿欧元，净利润分别为0.89亿欧元、0.13亿欧元、0.10亿欧元、-1.03亿欧元，均呈现逐年下滑的趋势。
　　“库卡本身是一家非常优质的企业，美的收购库卡在大的逻辑上是正确的。”家电行业资深观察家刘步尘在接受证券时报·e公司记者采访时表示，2016年正处于劳动力成本上升较为明显的周期，美的看重的也是未来机器人的巨大空间。但后面几年发现，市场需求的增长并没有原先预期的那么大。另一方面，由于库卡此前许多客户来自于欧美的汽车行业，在中美贸易摩擦发生后，相关客户的订单受到影响，进一步拖累了库卡的业绩。
　　对于本次私有化交易，美的集团表示，有利于库卡专注业务经营并提升公司在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。据了解，库卡将积极协助美的集团提升智能制造水平，截至2021年7月，美的机器人使用密度已超过320台/万人，并计划在2023年实现530台/万人的目标。
　　在家电/IT行业分析师梁振鹏看来，此前库卡虽然被收购，但一直还是德国上市公司，美的要对库卡进行经营干预、战略整合等动作时，还需要经过层层规定，种种情况都掣肘美的的管理。只有对库卡进行全面收购并私有化，美的才能够实际控制库卡，从而进行大刀阔斧式的改革和管理。
　　国泰君安指出，美的私有化库卡完成后，将便于与美的先前收购的Servotronix、埃弗特等业务进行内部资源协同。同时参考美的私有化威灵电机的案例，考虑到库卡目前的流通股比例较少，私有化有利于减少强制性信息披露和节省维持上市状态所必需的成本。
　　刘步尘则认为，美的将库卡私有化，短期内未必会有立竿见影的效果。“私有化后，如果没有‘德国制造’的背书，短期内库卡在国际市场上的开拓也未必顺利。不过从长期来看，工业互联网是大势所趋，库卡的价值也会越来越明显。”

　　海尔全资控股，重要子公司
　　相比格力电器和美的集团，今年海尔智家在并购上的动作要低调许多。10月30日，海尔智家公告，拟以现金收购海尔集团持有的大连海尔电冰箱10%股权、青岛海尔特种电冰柜3.94%股权以及海尔质量检测公司100%股权，金额合计1.05亿元。收购完成后将实现对该三家公司的全资控股。
　　从交易目的来看，大连海尔电冰箱和青岛海尔特种电冰柜均系海尔智家体系内盈利能力强的重要生产性经营实体，从控股股东海尔集团手中收回少数股权，有利于理顺股权结构，加快子公司决策，提升整体管理效率。此外，全资收购的海尔质量检测公司主要为海尔智家及子公司各产品线提供质量检测、产品认证等服务，收购后有利于补充公司在质量检测、产品认证方面的业务能力，更好地推动质量检测公司与公司各产品线的协同，并减少关联交易。
　　与另两家巨头相比，海尔智家的收购更倾向于“加强内功”。值得一提的是，虽然今年收购动作不大，但过去10余年间，海尔系先后将日本三洋电机、新西兰斐雪派克、美国通用电气家电业务、意大利Candy等国际知名企业纳入旗下，累计并购金额接近500亿元。
　　与此同时，海尔智家今年在海外投资布局的力度也持续加大。继印度北部工业园、罗马尼亚冰箱工厂、俄罗斯冰箱互联工厂开建或投产后，海尔智家近期又在海外新增两座工厂，即土耳其干衣机工厂和洗碗机工厂。据介绍，土耳其两座工厂总投资额超过8500万欧元，预计年产能将超250万台。两座新工厂的奠基与开业，将成为海尔智家进军欧洲行业前三的关键一步。