就在前几天，上交所官网发布消息称，由于发行人及其保荐人主动申请，上交所中止依图科技的科创板上市发行审核;终止禾赛科技的科创板上市发行审核。
　　一个中止，一个终止，含义大不相同。对于依图来说，“中止”的审核程序还能“重启”，但对禾赛科技及与其情形类似的11家芯片半导体相关企业来说，近期的A股上市计划已宣告“流产”。
　　2021年第一季度进入最后一个月，因为春节而停宕的企业A股IPO申报流程逐渐回归正轨。但是，对于众多芯片产业链玩家来说，在新一年进行IPO似乎正变成一件难事。
　　1月至今，芯东西不完全统计，已有7家业务涉及芯片的企业申请终止A股IPO流程，其中不乏云知声等知名度较高的明星企业。再把时间向前推算，这波IPO终止潮从2020年12月就有端倪。
　　从2020年12月初至2021年3月初，共有12家拟上市芯片企业的IPO进程终止。相比之下，从科创板2019年6月13日开板至2020年11月底，仅有2家芯片企业IPO终止。
　　令人惊讶的是，2020整年可被看作是芯片企业冲刺IPO的“密集期”。据公开信息，于2020年成功登陆科创板的企业数量为145家，其中14家为芯片企业。
　　几个月时间过去，从“密集”冲上市到“集体”撤申请，这些芯片企业怎么了?背后有没有政策因素的影响?又暴露出哪些企业经营问题?

▲2020年12月1日至今申请终止IPO的芯片半导体企业-按终止时间倒序排列

　　12家芯片公司上市途中折戟
　　从终止IPO芯片企业选择的上市地点来看，主要集中在科创板和创业板指两大板块。其中科创板(上交所)有11家终止，创业板(深交所)有1家终止。
　　要解读企业IPO终止的原因，还要对A股IPO的流程有所了解。根据上交所提供的企业发行上市程序图，IPO可以细分为5个步骤：
　　1、改制与设立股份公司;2、尽职调查与辅导;3、申请文件的制作与申报;4、申请文件的审核;5、发行与上市。
　　2020年12月至今，终止IPO申请的12家芯片企业，均折戟在“申请文件的审核”这一步。
　　根据相关规定，在“申请文件的审核”这一步中，证监会需要对拟上市企业递交的申请文件进行初审和进一步审核，随后还需由发审委审核初审报告及企业申请文件。
　　终止IPO申请的12家企均是在接受“问询”之后，主动撤回了IPO申请。

▲企业A股发行上市程序(信息来源为上海证券交易所官网，芯东西制表)

　　上市抽查临门一脚，吓退多少“好汉”
　　进一步深究，为何从2020年12月以来，不到4个月的时间里，主动申请终止IPO的芯片企业达到12家之多?
　　这与证监会从2020年10月开始规划、并在今年1月出台的新规有一定的关系。
　　去年10月，证监会发布了《首发企业现场检查规定(征求意见稿)》;今年1月29日，证监会正式下发了《首发企业现场检查规定》(简称《检查规定》)。
　　《检查规定》共有23条例，规定通过“问题导向”和“随机抽取”两种方式，选定首发企业进行现场检查。同时，被选中的检查对象在收到书面通知后，于10个工作日内撤回首发申请的，审核或注册部门原则上将不再对该企业实施现场检查。

　　▲《首发企业现场检查规定》
　　在正式下发《检查规定》后，证监会于1月31日组织了首发企业信息披露质量抽查的第28次抽签仪式，共计407家企业参与抽签，最终抽中20家企业参与抽查。截至3月初，这20家企业中，已有16家企业主动申请终止IPO。
　　据悉，第28次抽签仪式覆盖的企业数量多于此前进行的几轮抽查，抽查频次相比以往亦显紧凑。相比之下，1月14日进行的第27次抽签仪式中，抽中2家企业，且与第26次抽签仪式(2020年8月25日)相隔近5个月。