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抢滩OLED新技术路线 TCL科技如何穿越行业周期?
[发布时间]:2021年11月29日 [来源]:中国经营报 伍月明 [点击率]:3448
【导读】: 为了避免困在面板周期里,TCL华星光电技术有限公司(以下简称“TCL华星”)并未停止脚步,在下半场赛道上布局未来的显示技术。  11月16日,TCL华星在2021 TCL华星全球显示生态大会(DT...

  为了避免困在面板周期里,TCL华星光电技术有限公司(以下简称“TCL华星”)并未停止脚步,在下半场赛道上布局未来的显示技术。
  11月16日,TCL华星在2021 TCL华星全球显示生态大会(DTC 2021)上推出了全球首款65英寸的8K喷墨打印OLED(IJP OLED)屏幕。
  资料显示,大尺寸OLED面板的制造主要有印刷OLED(喷墨打印OLED)、WOLED(白光有机发光二极管)与量子点OLED三个技术路线。而喷墨打印屏幕所采用的则是印刷OLED技术路线。
  在业内看来,半导体显示产业的上半场主要是围绕LCD之争,而在下半场,则是以OLED为代表的新一代显示技术之争。而下一代印刷显示被认为是未来面板企业竞争的一个制高点。
  需要注意的是,受到周期性影响,液晶面板(LCD)价格结束一年多的一路高涨,于今年三季度开始回调。尽管企业在不断优化产线布局,但仍难以阻挡众多股民对于“周期股”的担忧。有投资者直指,“要想股价不跌,面板价格企稳是关键。”
  目前,下一代显示技术的规模尚未追赶至液晶面板,公司如何抵御面板行业下行周期的压力稳定业绩,依然是摆在面前的问题。
  11月17日,在接受《中国经营报》记者采访时,TCL科技集团股份有限公司(简称“TCL科技”,000100.SZ)方面回应,“目前我们看到国内外由于成本和价格的传导,已经给下游的消费市场带来需求增长的趋势。我们认为随着区域的增长,行业周期波动幅度可能会收窄。”

  多举措降低周期性影响
  据东北证券分析,面板的周期性受两种力量主导:一是资本开支周期,二是库存周期。面板行业的资本开支周期基本为2-3年,这实际上是由面板厂的建设与产能爬坡时间共同决定。
  在《万物生生》一书中,李东生曾提到,面板是长周期行业,战略管理极为重要。TCL华星的半导体显示项目,从立项到投产至少三年,每个项目投资都在200亿元以上。企业需要看清楚三年后产业的情况,对产业波动周期准确判断,做好长期的资金规划。
  当时,李东生对此项目的风险预估,“如果不做这个项目,风险我们承受不起,但是如果华星项目做下来了,我们企业就上了一个台阶,TCL集团就实现转型升级,从终端产品制造转型到高科技、重资产、长周期的核心基础技术产业,而且还是中国经济的战略性新兴产业赛道。”
  要注意的是,TCL华星处于起起伏伏、有明显周期性的行业中,直到目前,公司仍在“解题”周期性所带来的业绩波动。
  群智咨询报告显示,8-9月全球LCD TV面板价格呈现大幅下跌,主流尺寸价格维持约10美元以上的较大跌幅。大尺寸方面,市场全面下行影响大尺寸需求同步回落,供需趋于宽松,8月价格下降12美元,9月预计维持12美元的降幅。11月面板整体价格处于下行通道,小尺寸价格回落至较低水平,降幅进一步收窄,大尺寸价格降幅亦有收窄趋势。
  上述周期性因素也影响至TCL科技以及京东方两大面板巨头。
  从TCL科技第三季度的业绩表现来看,实现营业收入为466.30亿元,归属上市公司股东的净利润为23.18亿元。对比第二季度的归属上市公司股东的净利润43.8亿元来看,其净利润几乎腰斩。
  从具体产品构成来看,前三季度,大尺寸项目实现营业收入为441.4亿元,净利润为109.7亿元。8月大尺寸产品价格出现拐点,TV 显示屏价格快速下降,其他产品价格亦呈回调趋势。
  中小尺寸业务受此影响更为严峻。前三季度,中小尺寸项目实现营业收入为169.7亿元,净利润为-7.8亿元。其中,t4 柔性 OLED 产线受前期研发投入及产能爬坡期固定开支影响,亏损环比加大。
  而京东方在投资者互动易中就公司第三季度的业绩走势回应,半导体显示经历了较长的高景气周期后,目前结构性出现了一些波动,主要体现在TV领域。
  华西证券研报指出,从资本市场看,由于担心面板价格见顶回落,目前面板龙头股价基本回到年初,股价已提前充分反映面板价格下跌至去年底水平的预期。
  值得注意的是,无论是TCL科技还是京东方均提到周期弱化的趋势。面板企业如何看待目前的周期性波动?如何预判接下来的面板行情走势?
  TCL科技方面在接受记者采访时回应,“目前我们已经看到包括国内外由于成本和价格的传导,已经给下游的消费市场带来需求增长的趋势。我们认为随着区域的增长,行业周期波动幅度可能会收窄,进入到平台期,不远的将来, 面板市场行情可能会重新往上走。目前来看,短期之内进入平台期,进一步下降的空间非常有限。明年第二季度整个面板行业会呈现上升的趋势。”
  另据此前TCL科技方面相关人士提供的资料显示,TCL科技应对周期性影响提出具体策略,“TCL创始人、董事长李东生认为,在半导体显示领域,供求关系想要长期平衡是不大可能的,行业内企业的发展均受到周期性波动的影响,而这个波动对于TCL华星的影响相对同行要小,背后主要因为TCL华星通过产能有序增长,优化产线布局、产品结构及客户组合来降低周期性影响。”

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